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杨德龙:A股呈现震荡走势 白酒新能源汽车板块表现强势

时间:2020-05-08 15:11:38

 5月7日周四,A股市场呈现出震荡走势,白酒新能源汽车等板块继续强势表现,带动了市场的人气,特别是白酒板块,在白酒龙头股茅台股价创出历史新高的带动之下,白酒一直表现非常强势,给投资者带来了很高的超额收益。从2016年我提出来了白龙马的概念,到现在,白酒龙头股已经涨了6倍以上,给投资者带来了很高的回报,远远跑赢大盘,消费也是我一直大力给大家推荐的方向,前段时间市场调整到底部区域,建议大家可以提前布局受到疫情影响比较大的消费白马股,包括白酒、食品饮料、医药等,这些板块中医药股是先启动的,因为医药是受益于疫情的,出现了特别是和疫情防护相关的医药股表现比较强势,而中药龙头、西药龙头、创新药龙头、疫苗龙头,都走出了不错的走势。接着食品饮料板块大幅上涨,中国拥有世界上最大的消费市场,也拥有世界上最多的人口,所以食品饮料具有较大的增长空间,然后启动的是白酒板块,白酒是具有中国特色的品牌消费品,以王老五为代表的这些白酒龙头股就具有较高的品牌价值,白酒的崛起也显示出大家对业绩稳定增长这种公司的需求。

  巴菲特股东大会刚刚结束,巴菲特之所以能够创造奇迹,实际上和他长期以来持有消费股有很大的关系,比方说像可口可乐、喜诗糖果等,这些都属于巴菲特长期钟爱的消费股,消费股和周期股不同,它具有稳定增长的特点,没有明显的经济周期,消费股的长期超额收益是非常明显的,巴菲特非常看重毛利率和ROE这两个指标,这两个指标消费股都是比较优秀的,比方说茅台毛利率可以高达90%,很多工业企业可能20%都达不到,这就是消费股的魅力。因为消费股本质上属于轻资产的公司,有人开玩笑说白酒不就是粮食加水吗?只要酿造出来,所以它的固定成本比较低。巴菲特割肉的航空股则是固定资产特别高,买架飞机花几个亿,运营成本,也就是边际成本和固定资产投资相比,几乎可以忽略不计,所以对于重资产的公司,投资要非常小心。其实以往巴菲特是不会投资于航空股的,他甚至打过一次比方,他说你想成为百万富翁吗?教给你一个诀窍,就是你先想办法使自己成为千万富翁,然后再买入航空股。但是在几年前巴菲特投资了美国前四大航空公司,他是以为这个行业已经剩下这四家寡头了,那么是不是航空业的盈利模式会有所改变,但是经过这几年的观察,巴菲特发现航空等重资产的行业和消费行业完全不同。而这次疫情的冲击也导致航空需求恢复到之前的水平要三四年的时间,所以巴菲特果断割肉清仓航空股,仍然钟爱它的消费股。巴菲特现在第一大重仓股就是苹果,而苹果实际上已经不是一个简单的科技股,实际上已经成为消费白马股,现在几乎人人都想拥有一部iPhone,所以苹果的现金流非常好,他已经符合巴菲特投资消费股的这种选股特点,所以巴菲特持有接近20%多仓位的苹果就是因为他看好苹果公司的这种商业模式以及稳定增长的盈利,所以对于消费股的钟爱,成就了巴菲特的投资神话,那这一点在A股市场依然是行得通,所以我一直跟大家讲消费白马股是值得持有拿来养老的品种。

 

  当前的A股市场已经完成了探底,进入到筑底反弹阶段。市场大幅下跌的风险基本上已经比较小,市场筑底反弹的过程有可能一波三折,但是趋势是向上的。在前期我提出全球金融市场巨震完成需要三个阶段,第一阶段是流动性枯竭阶段,股票、债券、黄金、商品包括原油都大跌,只有美元是唯一上涨的资产。第二阶段是流动性改善阶段,随着美联储救市以及全球各国出台的经济刺激计划,股市开始反弹,债市开始反弹,黄金开始反弹,原油开始反弹,现在正是处于第二阶段,第二阶段在股市反弹的时候要小心,可能会有一定的反复,甚至欧美股市有二次探底的可能性。股神巴菲特坐拥1300亿美元的现金,他的股票持仓现在在大幅下跌之后缩水到1100亿美元,也就是说现金已经比股票多了,但他现在还没有出手大量抄底美股,说明他对A股后市的走势依然不乐观。什么时候进入到第三阶段呢?第三阶段我们就要看到海外疫情出现拐点,每日新增确诊人数出现趋势性下降,这时说明疫情基本上得到有效控制,全球经济进入复苏的轨道,特别是我们要关注美国什么时候疫情控制住开始复工复产,那这时美国股市可能会迎来反弹的机会,A股市场在第三阶段也将走出强势的上攻行情,收复3000点失地。现在A股市场结构性机会已经出现,我建议大家关注的白酒、食品饮料、医药等消费白马股已经走出了强势上攻的行情,甚至龙头股创出历史新高。科技股比如说新能源汽车最近也开始吸引抄底资金入场,出现了强势反弹的表现,受益于新基建的5G、大数据中心的板块呢,也吸引了抄底资金布局,这些大家都是可以考虑抄底的。这轮科技股跌幅较大,回吐了春节之后科技股行情的很大一部分涨幅,现在反而是可以考虑抄底的时候。

  我国今年为了应对疫情的冲击推出新基建计划,发展七大领域,实际上就是起到了一箭双雕的效果,既能够提振经济增长,同时又能够加大科技领域方面的技术投入,比如说5G基建、大数据中心、新能源汽车充电桩等等,这些基础设施应该是我们未来实现科技兴国的重要基础。从2019年初我就提出消费、券商和科技龙头股这三大方向,已经得到了市场验证,在过去一年多的时间,这三大板块轮番表现带领市场回升,现在消费股已经率先启动走出大幅上涨的走势,科技和券商股现在迎来了布局的机会,等到海外疫情出现拐点,有效控制住,我相信A股市场的机会会更多一些,大家对于后市的表现要有信心,同时也要有耐心。

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